當地時(shí)間9月17日，曼聯(lián)公布了截至2025年6月30日的2025財年財務(wù)業(yè)績(jì)，The Athletic分析了曼聯(lián)的財務(wù)情況。曼聯(lián)2024-25財年總收入達6.665億英鎊，創(chuàng )俱樂(lè )部歷史紀錄，比賽日收入和商業(yè)收入大幅增長(cháng)，但仍連續第六年虧損。工資支出降至3.132億英鎊，但“遣散費”和轉會(huì )支出仍造成壓力，曼聯(lián)上財年的總負債增至6.37億英鎊。

以下是TA的分析

盡管未能參加歐冠，曼聯(lián)上賽季仍創(chuàng )下俱樂(lè )部歷史最高收入，但仍連續第六年出現年度虧損。

曼聯(lián)2024-2025財年的財報顯示，俱樂(lè )部總收入達到6.665億英鎊，主要受比賽日收入和商業(yè)收入大幅增長(cháng)的推動(dòng)。

比賽日收入升至1.603億英鎊，創(chuàng )英格蘭俱樂(lè )部紀錄；商業(yè)收入達到3.333億英鎊，彌補了因未能進(jìn)入歐冠導致的轉播收入下降。

盡管如此，曼聯(lián)上賽季仍虧損3,300萬(wàn)英鎊，雖低于上一年的1.132億英鎊，但仍是連續第六年虧損。

盡管上賽季收入創(chuàng )紀錄，曼聯(lián)的公告顯示，本賽季收入預計將下降，2025-2026財年預計總收入在6.4億至6.6億英鎊之間。

曼聯(lián)十多年來(lái)首次缺席歐戰，這將對其總收入造成壓力。

不過(guò)，預計的下降幅度低于俱樂(lè )部2024-2025賽季參加歐聯(lián)杯決賽帶來(lái)的收入，這意味著(zhù)俱樂(lè )部在其他方面預計會(huì )有收入增長(cháng)。

曼聯(lián)少數股東吉姆-拉特克利夫爵士自從接管俱樂(lè )部日常運營(yíng)以來(lái)，已實(shí)施一系列削減成本的措施，以期讓俱樂(lè )部重新盈利。

曼聯(lián)推出了重組計劃，最多裁減450個(gè)崗位。同時(shí)，由于未能晉級歐冠，球隊的工資支出降至3.132億英鎊，為自2019-20賽季以來(lái)的最低水平。

然而，由于解雇主教練滕哈格及其教練組，以及俱樂(lè )部運營(yíng)重組，曼聯(lián)的特殊支出仍達到3,660萬(wàn)英鎊。

今年早些時(shí)候，拉特克利夫曾表示，如果不削減俱樂(lè )部各項運營(yíng)成本，曼聯(lián)可能在圣誕節前“資金告急”。

截至6月底，曼聯(lián)現金儲備為8,610萬(wàn)英鎊，但這是在年初拉特克利夫注入8,000萬(wàn)英鎊后的數額。

上賽季，曼聯(lián)在球員轉會(huì )上的現金支出2.79億英鎊，創(chuàng )單賽季俱樂(lè )部紀錄，比之前的最高紀錄高出近6,000萬(wàn)英鎊。

今年早些時(shí)候，拉特克利夫在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，曼聯(lián)仍在分期支付以往簽下球員的巨額費用，這讓人感到遺憾。他提到的這些球員包括：安東尼、卡塞米羅、奧納納、霍伊倫和桑喬。

曼聯(lián)總負債增至6.37億英鎊，較去年的5.466億英鎊有所上升，原因之一是全年通過(guò)循環(huán)信貸額度凈借入了1.3億英鎊。

曼聯(lián)在3月至6月底之間沒(méi)有進(jìn)一步動(dòng)用循環(huán)信貸額度，但即將發(fā)布的更詳細年度報告可能會(huì )顯示該日期之后的借款情況。

上賽季，曼聯(lián)的稅前虧損為3,970萬(wàn)英鎊，這一數據是英超盈利與可持續性規則（PSR）計算的起點(diǎn)。不過(guò)，據《The Athletic》報道，曼聯(lián)的PSR計算是基于子公司Red Football Ltd的賬目，而非紐約證券交易所上市公司的財務(wù)報表。

足球財經(jīng)作家Chris Weatherspoon分析指出，曼聯(lián)即便在沒(méi)有歐冠資格的情況下仍創(chuàng )下收入紀錄，這進(jìn)一步印證了一個(gè)長(cháng)期存在的事實(shí)：曼聯(lián)與其他俱樂(lè )部不同。

盡管轉播收入下降了4,880萬(wàn)英鎊，曼聯(lián)仍實(shí)現了6.665億英鎊的總收入，這一數字在英格蘭俱樂(lè )部歷史上排名第三。此前，只有曼城在2022-23和2023-24兩個(gè)賽季超過(guò)這一水平。

然而，多年來(lái)場(chǎng)上的糟糕表現開(kāi)始影響曼聯(lián)的財務(wù)地位。在2024-25賽季，預計曼聯(lián)在英格蘭俱樂(lè )部收入排名至少會(huì )下滑到第三，甚至可能第四。利物浦預計收入已突破7億英鎊，阿森納也可能超過(guò)曼聯(lián)的收入。若如此，這將是英超時(shí)代曼聯(lián)收入首次排在前三之外，也是第二次未能位列前二。

進(jìn)入2025-26賽季，曼聯(lián)預計收入將保持平穩甚至略有下降，這反映出球隊糟糕的場(chǎng)上表現讓多家競爭對手在財務(wù)上趕超了他們。

曼聯(lián)上賽季商業(yè)收入同比增長(cháng)10%，比賽日收入達到1.603億英鎊，創(chuàng )下俱樂(lè )部及英格蘭紀錄，比上賽季增長(cháng)17%（2,320萬(wàn)英鎊）。不過(guò)，這仍顯示出缺席歐冠的影響。上賽季，曼聯(lián)在老特拉福德主場(chǎng)共進(jìn)行30場(chǎng)比賽，場(chǎng)均比賽日收入為530萬(wàn)英鎊，略低于上賽季的550萬(wàn)英鎊。自2022-23賽季以來(lái)，場(chǎng)均收入增長(cháng)了120萬(wàn)英鎊（29%），主要因票價(jià)上漲所致。

自拉特克利夫接手以來(lái)，裁員成為曼聯(lián)的主要話(huà)題。工資支出下降5,150萬(wàn)英鎊（14%），既反映了裁員計劃的影響，也顯示出缺少歐冠獎金的影響。

然而，曼聯(lián)的虧損仍受到高額決策支出的影響。解雇滕哈格及教練組耗資1,040萬(wàn)英鎊，而5個(gè)月后解雇體育總監丹-阿什沃思又支出410萬(wàn)英鎊。

球員攤銷(xiāo)成本超過(guò)1.9億英鎊，在英格蘭僅切爾西曾超過(guò)此水平。上賽季的轉會(huì )現金支出達到2.79億英鎊，創(chuàng )下俱樂(lè )部單賽季歷史新高，比2019-20賽季高出6,000萬(wàn)英鎊。

英格蘭俱樂(lè )部中，只有切爾西，可能還有曼城（未公布現金流表），單賽季支出超過(guò)曼聯(lián)。與他們不同，曼聯(lián)幾乎沒(méi)有收入回流，上賽季凈現金支出2.3億英鎊，五年凈轉會(huì )支出累計6.855億英鎊。

盡管匯率變動(dòng)對賬面上的債務(wù)有一定積極影響，但曼聯(lián)實(shí)際欠美國貸方的債務(wù)數額并未改變。由于在2024-25賽季使用循環(huán)信貸，總債務(wù)增加至1.6億英鎊，比2024年6月高出1.3億英鎊，即便在4月底償還了5,000萬(wàn)英鎊。

據報道，曼聯(lián)可能再次使用循環(huán)信貸，為超過(guò)2億英鎊的轉會(huì )支出提供資金。新的擔保出現在7月10日，具體金額及債務(wù)總額將在完整財報中披露。

曼聯(lián)連續第六年出現虧損，但虧損幅度有所縮小。裁員計劃的效果將在未來(lái)幾年更加明顯。剔除特殊支出（如滕哈格和阿什沃思解雇費用），運營(yíng)虧損從6,000萬(wàn)英鎊降至3,000萬(wàn)英鎊，工資支出降至自2019-20賽季以來(lái)最低水平。

然而，進(jìn)入2025-26賽季，曼聯(lián)預計收入將繼續維持在6.4億至6.7億英鎊區間，但債務(wù)仍在上升而非下降，這顯示老特拉福德仍有大量工作要做。

曼聯(lián)2025財年全年財報

https://otp.tools.investis.com/clients/us/manchester_united/usn/usnews-story.aspx?newsid=102477&cid=972

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